- Estudo de Costa, Rocha e Machado (2024), com os dados de 2021, demonstraram as proporções da economia amazonense ante região Norte e Brasil. Na composição do PIB da região Norte, a economia amazonense corresponde a 29,4% do Valor Bruto da Produção, 37,3% do Consumo Intermediário, 21,8% do Valor Adicionado, 24,1% das Remunerações, 19,9% do Excedente Operacional, e 35,3% da arrecadação de impostos sobre produção. Essa arrecadação faz com que o Amazonas tenha elevada carga tributária sobre o valor adicionado, em uma proporção de 18,2%. Essa carga tributária, para o Brasil como um todo, é de 15,5%, e para a região Norte é de 12,1%. O estudo de Costa, Rocha e Machado (2024) aponta como provável causa dessas proporções o fato de a economia amazonense ser, entre os estados brasileiros, a com mais forte base em indústria da transformação, que é origem de 52% do Valor Bruto da Produção do Amazonas;

- De 2021 a 2022 o Valor Adicionado da economia amazonense, sem considerar os tributos, aumentou de R$ 109,2 para R$ 121,8 bilhões. Aumento de 11,5%. Permite deduzir que as proporções encontradas por Costa, Rocha e Machado (2024) com dados de 2021 evoluíram em 2022 de modo a acentuar a relevância da economia amazonense;

- Para 2023 em diante o principal indicador disponível para acompanhar o desempenho econômico dos estados brasileiros é o índice IBCR, sigla para Índice Banco Central da Atividade Econômica Regional. Para o Amazonas o dado é publicado sob a sigla IBCR-AM. Esse índice tem duas versões, uma nominal e outra ajustada para reduzir os efeitos da sazonalidade. O Banco Central do Brasil (Bacen) publica esse índice em versões regionais e nacional, como um indicador prévio do PIB nacional, que é divulgado trimestralmente, sob a sigla IBC-Br. O Bacen compõe os índices IBC's pelas pesquisas setoriais efetivadas pelo IBGE em contato direto com os agentes econômicos e divulgadas mensalmente. São a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS), Pesquisa Mensal do Comércio (PMC) e Pesquisa Industrial Mensal de Produção Física (PIM-PF).

 

- Essas pesquisas são os direcionadores das análises setoriais deste relatório. Seus valores são apresentados nas tabelas 01 a 03 e nos gráficos seguintes. Os gráficos trazem os dados desde janeiro de 2023, e sempre que disponíveis, as versões nominais e as versões ajustadas pela sazonalidade (dessazonalizadas). As versões dessazonalizadas são destacadas nas legendas pelos parênteses "(Saz)", e as linhas são pontilhadas. Quando não houver legenda com parênteses (Saz) é porque não há versão dessazonalizada;

 

- Os índices IBC's e das pesquisas mensais do IBGE usa como base 100 a média da produção do ano de 2022. Como exemplo de interpretação, o valor divulgado pelo IBGE para o volume de produção física da indústria de transformação do Amazonas foi 102,79. Ou seja, em junho de 2025 o volume de produção da indústria de transformação do Amazonas foi 2,79 pontos percentuais acima do nível médio mensal da produção de 2022. A divulgação costuma ocorrer com defasagem de dois meses. Abaixo as tabelas 01 a 03 resumem a evolução recente do IBC-Br, IBCR-NO, IBCR-AM, PMS, PMC e PIM-PF. Em seguida, há os gráficos e análises;

 

 

Em perspectiva geral, a economia amazonense encerrou o mês de junho em forte redução. As tabelas 01 a 03 e o gráfico 01 apresentam os resultados para os principais indicadores econômicos divulgados pelo Banco Central e pelo IBGE, com ênfase ao mês de junho. O índice IBCR-AM divulgado pela versão não ajustada pela sazonalidade foi de 107,71, 6,19% inferior ao valor de maio de 2025. Na versão em que o indicador é ajustado pela sazonalidade, contudo, houve aumento de 1,02%, chegando ao valor de 111,76. A elevada diferença entre a versão nominal e a ajustada pela sazonalidade indicam que a forte queda é típica para o mês de junho. Os demais indicadores confirmarão, a raiz da queda foi na produção da indústria de transformação, com queda de 8,21% no índice PIM-PF (T), a produção física da indústria de transformação.

 

 

 

 

 

- O gráfico 01 compara o desempenho histórico do Brasil, Norte e Amazonas, de janeiro de 2003 a junho de 2025. O histórico mostra que a economia amazonense costuma ter desempenho melhor e mais volátil que a do Brasil e da Região Norte. Com destaque aos períodos de 2008 a 2013, e a partir de 2020, o período pós-pandemia. O pior período da economia amazonense foi de 2014 a 2018. O gráfico 1b, em um enfoque de mais curto prazo, como será no restante do relatório enfatiza os últimos três anos. Nessa perspectiva fica evidenciado que o Amazonas tem registrado desempenho superior à média nacional. Contudo, inferior ao conjunto dos estados da Região Norte.

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

- Os valores da pesquisa PMS trazer conclusão semelhante à da PMC quanto à diferença entre receita e volume. Na verdade, os resultados mostram que a diferença entre receita e volume ofertados, no Amazonas é mais grave no setor de serviços. No Amazonas está havendo forte inflação no setor de serviços. Em junho o valor PMS foi 123 para receita, ou 23 pontos percentuais acima da média de 2022, enquanto o indicador de volume foi 111, ou 11 pontos percentuais acima da média de 2022;

 

 

 

 

- A pesquisa PMS compõe os serviços fortemente pelas atividades de turismo e transportes. No Amazonas, os números de maior capilaridade são os divulgados pela Agência Nacional de Transportes Aquaviários, Antaq, para o transporte fluvial de cargas, e pela Agência Nacional de Aviação Civil, Anac, para o transporte aéreo, de cargas e passageiros;

 

- O Amazonas se destaca no transporte fluvial de cargas pelos maiores portos fluviais de contêineres do Brasil, Chibatão e Super Terminais, mais voltados à logística de transportes do Polo Industrial de Manaus - PIM, enquanto Hermasa e Novo Remanso são relevantes portos de granéis sólidos para transbordo dos produtos do agronegócio do Centro-Oeste. Os dados da Antaq para transporte fluvial de cargas mostram o total movimentado em toneladas, que incluem as cargas a granel e conteinerizadas, e o total movimentado em TEU's (unidade equivalente a um contêiner de vinte pés). Gráficos 09 a 13;

 

- O pico de movimentação das cargas a granel costuma ocorrer no primeiro semestre do ano, coincidindo com a colheita da soja do noroeste do Mato Grosso. No último mês de maio ocorreu o recorde histórico de movimentação de cargas no Amazonas, com 4,6 milhões de toneladas, incluindo granéis e contêineres, embarques e desembarques. Naquele mês recorde também foi para considerando apenas os granéis sólidos, com total de 2,5 milhões de toneladas. O pico de movimentação neste primeiro semestre de 2025 ocorre pelos elevados volumes em ambos os grandes vetores logísticos do Amazonas: Os contêineres para o PIM e os granéis para o agronegócio do Centro-Oeste. No mês de junho há uma acomodação para os dois vetores. Devendo retomar com ênfase para a logística do PIM no segundo semestre.

 

 

 

 

- O estado do Amazonas apresenta perfil peculiar quanto à produção industrial. A Indústria Geral é composta, em divisão elementar, pela indústria de transformação e indústria extrativista. É o estado em que a indústria de transformação inscreve a maior participação no PIB. A indústria extrativista é composta basicamente pela extração de hidrocarbonetos, petróleo e gás natural. A indústria de transformação tem, em um ambiente menor, a refinaria REAM, o processamento do petróleo. Em ambiente maior, tem o Polo Industrial de Manaus, com aproximadamente 600 empresas que usufruem dos incentivos da Zona Franca de Manaus em projetos industriais, onde produzem aproximadamente 1.900 diferentes produtos, mas a maior parte do faturamento é concentrada em dez produtos, tais como televisores, motocicletas, ar-condicionado e placas de circuito impressos;

 

- O IBGE acompanha a indústria por índices de produção física. Os gráficos 14 a 16 mostram os resultados gerais. Consecutivamente, indústria geral, extrativista e transformação. Depois há seções particulares para a indústria extrativista e de transformação. O indicador da Indústria Geral teve seu ápice no início de 2023. Naquela época ambos os lados da indústria estavam com elevada produção. No primeiro semestre de 2025 a indústria extrativista tem mantido sua produção abaixo da média de 2022, isso tem contido severamente o desempenho da indústria geral. A indústria de transformação, por sua vez, tem se mantido acima da média de 2022. Contudo, há que realizar nova decomposição entre o PIM e a Ream. O pico de março de 2023 provavelmente foi ocasião em que PIM e Ream coincidiram elevada produção, e isso não tem se repetido desde então;

 

 

 

 

 

 

- O Amazonas tem longa tradição em hidrocarbonetos, com os dados recentes expressos nos gráficos 17 a 19. Cadeia completa, exploração, refino e distribuição. Pioneiro no refino. Contudo, não tem sido mais autossuficiente. O consumo de derivados de petróleo está em torno de 180 mil metros cúbicos por mês. A produção de petróleo, em pouco mais de 50 mil metros cúbicos. É uma produção pequena e declinante, mas de elevada qualidade, com ocasiões que marcam 60º API. O Amazonas também tem produção de gás relevante, onde encontra autossuficiência para a produção de energia elétrica, abastecendo termoelétricas na cidade de Manaus. Hoje, a extração de gás registra o montante de 430 milhões de metros cúbicos. Também está bastante aquém das máximas de 2023, quando registrou 460 milhões de metros cúbicos;

.  

 

 

 

 

- O indicador de produção física da indústria transformação do Amazonas, o PIM-PF, divulgado pelo IBGE, decresceu em 8,2% de maio para junho de 2025, de 112 para 103. Em maio estava no terceiro maior nível dos últimos 12 meses. Essa queda foi, repita-se, a causa maior para o decréscimo no IBCR-AM, o indicador geral de desempenho econômico do estado;

 

- Por sua vez, os maiores motivos para a queda no índice PFM da indústria de transformação do Amazonas foram os subsetores de fabricação de máquinas e produção de combustíveis. Nesse ponto há forte contraste entre os números do IBGE e os dados capilares da ANP, de produção da Refinaria do Amazonas. Pelo índice PFM a produção de combustíveis havia caído em 29% de maio para junho. Contudo, por dados da ANP, a produção da Refinaria do Amazonas elevou-se em 13% no mesmo período, de 70 para quase 80 mil metros cúbicos. Esse contraste costuma ocorrer pelos metadados da pesquisa PFM enfatizarem a produção de óleo diesel. Contudo, dessa vez mesmo a produção de óleo diesel pela refinaria aumentou. Os dados da ANP também alcançam o mês de julho, antecipando um movimento em que a produção da refinaria aumentou em 88%, marcando 150 mil metros cúbicos;

 

 

 

 

-  A Tabela 04 destaca os menores setores do PIM. Há destaques aos setores de Vestuário e Calçados, com crescimento tanto na base semestral quanto mensal. Todos os demais tiveram queda na comparação ante mês imediatamente anterior. Os demais, Madeireiro, Têxtil, Relojoeiro e Brinquedos, tiveram evolução similar no consolidado do semestre. O Relojoeiro se destaca pelo volume geral, mas forte redução no último mês;

 

 

 

- Abaixo os gráficos 22 a 27 apresentam o histórico de faturamento dos seis maiores setores do PIM. Quase todos esses grandes setores têm registrado melhoras consistentes no faturamento. O desempenho mais claudicante tem sido reportado para Bens de Informática, que tem lidado com demanda enfraquecida para telefones celulares. Em abril, por exemplo, o faturamento desse setor foi inferior o registrado para o mês nos dois anos anteriores. O vetor de sustentação de eventuais bons números, como em janeiro e fevereiro de 2025, foi a forte produção de PCIs, as placas de circuito impresso;

 

- Os desempenhos superiores são reportados para Duas Rodas, Termoplástico e Mecânico. O setor de Duas Rodas tem visto seu principal produto, as motocicletas, usufruírem de não apenas o ganho na massa salarial brasileira, como também de uma fonte de renda pelos serviços de aplicativos logísticos e inovações em transição energética. O setor Termoplástico é ao mesmo tempo fornecedor de insumos para os outros setores como também tem fornecido produtos para outros ambientes da economia brasileira como o agronegócio. O Setor Mecânico teve do início de 2024 ao início de 2025 uma demanda surpreendente por ar-condicionado, atendida fartamente por produtos mais modernos, novos desenhos e tecnologias. Contudo, forte queda no faturamento está ocorrendo por provável excesso de oferta do mercado, como se evidenciará no último tópico;  

 

 

 

 

 

 

- Os dados de comércio exterior costumam ser, no Brasil, entre os de maior prontidão. Em meados de agosto o ComexStat já divulgara os dados para julho. Os dados de importação são particularmente importantes para a dinâmica peculiar da economia amazonense, altamente baseada no Polo Industrial de Manaus. A lógica econômica do ciclo produtivo do PIM consiste em importar insumos para fabricar em Manaus e vender ao mercado interno brasileiro. Assim nós obtemos os dados do ComexStat e, para aproximá-lo da realidade da economia amazonense, excluímos as classes de importados que são menos pertinentes aos ciclos produtivos do PIM, como hidrocarbonetos, sal e grãos. Nesse procedimento identifica-se, no gráfico 30_a, para julho forte alta nas importações do Amazonas, antecipando o que deve vir de melhora para o segundo semestre como um todo e os meses de julho e agosto em particular; 

 

- Em julho o PIM importou quase US$ 1,4 bilhão, montante 27% maior que em junho. O movimento costuma ocorrer, mas em mera recuperação, voltando ao patamar de importação de maio, como foi em 2023. Em 2024 a retomada em julho fora muito forte devido à antecipação das compras de insumos nos meses de julho e agosto, para evitar o acréscimo de custos logísticos no período de estiagem dos rios amazônicos, que em máxima instância pode ocasionar quebras de contratos. Que o movimento neste julho de 2025 seja tão semelhante pode indicar que, despeito os dados meteorológicos não preverem estiagem severa, as empresas do PIM estão procedendo à compra antecipada de insumos; 

 

- O gráfico 30_b detalha as importações para o PIM vindas apenas pelo modal aéreo. Repete conclusão anterior, de nível geral e trajetória desfavoráveis para importação de insumos de maior valor agregado;